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           中国新闻社



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          288棋牌游戏

          2019-07-16 14:08:15

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            随着最新审核指引的下发,停滞1年有余的公募基金基金(FOF)或将迎来新一轮发展机遇。鑫

            更新后的审核指引增加了货币基金投资比例上限以及可投香港互认基金等内容。希尔顿之前成立的公募FOF或面临修改合同的问题,业内对此意见出现分化,有基金公司表示积极修改合同,也有部分公司认为香港互认基金数量不多,将以新老划断的方式应对。地区

            存量公募FOF

            修改合同意见分化

            6月上旬,证券基金机构监管部向基金公司及托管人下发《基金中基金(FOF)审核指引》更新版,对比2017年的文件,新的审核指引新增了“可投资香港互认基金份额”,“投资于货币基金的比例不得超过基金资产的15%”等内容。思

            文件下发后,鹏华基金已按照新的指引上报了鹏华聚合多资产混合型FOF,目前等待批文的FOF也纷纷修改合同条款。不过,业内对存量FOF是否需要修改基金合同意见并不统一。

            一家管理FOF产品的基金公司产品部人士直言,不打算修改存量公募FOF的基金合同。南京一方面是因为公募FOF持有人多为散户投资者,修改基金合同需要召开持有人大会,流程非常麻烦;另一方面,自2015年香港互认基金开闸以来,获批的香港互认基金合计在20只左右,数量比较有限,并不急于将其纳入投资范围。订购至于货币基金投资上限的要求,基金在投资运作中会根据指引执行。汇鑫

            一位基金公司资产配置部负责人根据实际运作过程中的体会提出了自己的看法。他认为,此前QDII基金被纳入公募FOF投资范围,但公募FOF投资海外基金的不多,原因在于,相比内地公募基金,海外基金估值周期较长,影响投资者体验。再者,海外股票市场不设涨跌停限制,波动较大,普通公募FOF一般都会控制投资海外基金的比例。直播“允许公募FOF投资香港互认基金,增加了投资范围,对此我们肯定是持欢迎态度。凌不过,事实上,包括香港互认基金在内,公募FOF投资海外基金的仍然比较少。”

            中融量化精选FOF基金经理哈图表示,近年随着基金工具化程度的提高,以及QDII额度的逐步放开,FOF投资海外资产的选择途径增多,尽管相比而言公募FOF更熟悉国内管理人的投资风格,但是香港互认基金对于FOF来说是一个不错的海外资产配置渠道。亲情产品设计中,将海外资产作为投资策略的重要部分,可以扩大新产品的投资范围,对原有策略的效果影响不大。蚌埠

            不过,一位基金公司产品部人士透露,FOF修改基金合同需要监管层备案,不需要召开持有人大会,目前业内在按照新规执行。

            公募FOF

            未来定位为资产配置工具

            同为“基金中的基金”,普通公募FOF与养老目标基金一样,均将公募基金作为底层投资资产。596不过,随着养老目标基金密集推出,普通公募FOF如何确定差异化定位,备受业内关注。

            “无论是养老目标基金还是公募FOF,背后体现的都是基金公司资产配置能力,但相比而言,养老目标基金要实现养老目标,对收益稳定性、净值回撤的要求较高。为确保实现这一目标,在投资上会有不少限制条件。竟”上述基金公司资产配置部负责人称。他建议,未来普通公募FOF可以定位为全天候全资产配置工具,在投资周期和风险回撤要求上区别于养老目标基金,将其打造成资产配置的阵地。山西省

            哈图认为,相比养老FOF,普通FOF在追求长期稳健回报的基础上,可以更加灵活多样,突出FOF长期与绝对收益的定位目标,丰富公募基金绝对收益类产品线。或者按照细分类别的货币型FOF、股票型FOF、混合型FOF等、其他型FOF等,都是相较主流养老FOF在产品上的差异化定位。299

            “养老目标基金有1年至5年不等的锁定期,普通公募FOF则没有锁定期要求,因此,普通公募FOF还是有其优势所在。上万”一位养老目标基金经理表示,目前他所在公司仍有普通公募FOF在走审批流程,待获批之后还会继续布局这一品种。不可思议相反,该公司并不会布局更多的养老目标基金。下载网址一方面因为低风险养老目标基金无法与银行理财产品形成差异化定位,在基金品种之中与二级债基也很类似;另一方面,较高风险等级的养老目标基金锁定期太长,市场认可程度较低,目前有计划将较高风险等级的FOF设计为普通FOF。坑

          (文章来源:中国基金报)

          (责任编辑:DF395)



            证监会6月21日发布《公开募集证券投资基金参与转融通证券出业务指引(试行)》,意味着公募基金参与转融通业务落地,因转融通业务对交易型开放式指数基金(ETF)增厚收益意义重大,成为基金公司筹备的重点。610

            据中国基金报记者了解,不少老ETF需要修改合同才能参与转融通业务,行业热议是否需要召开持有人大会,而近日发行的ETF合同中基本都明确可参与转融通。打鱼伴随着基金公司完成系统改造、系统测试等工作后,或许距离最终参与只剩“临门一脚”。866

            存量ETF

            要不要召开持有人大会?鹏飞

            “对被动型基金而言,参与转融通业务能增厚1%左右收益,对其减少跟踪误差就非常重要,因此,ETF被动型基金参与转融通意愿更强。”一位业内人士的话似乎正代表了行业共识,但一批现存ETF因基金契约中不能参与相关业务而需要修改合同,业内对于要不要召开持有人大会存在争议。

            一位基金公司产品人士表示,因为ETF参与转融通对投资者利益没有实质影响,因此他认为不用开持有人大会,对监管层备案应该可以。齐全“目前行业对这一块都非常关注,监管层目前让律师论证,如果能出具意见书可能就不用开持有人大会。68

            “我们也在关注这一块,目前也在等监管层意见。”另一位产品人士表示,该公司目前ETF规模并不大,而一些ETF规模较大的公司可能压力大一些。建

            “大家都还在观望,最后要看律所和托管行协商的情况以及监管层反馈意见。app”一位基金经理认为,可以不用召开持有人大会,理由在于,首先,参与转融通并不改变ETF的风险收益特征;其次,ETF出借所持证券类似交易所逆回购,目前看来风险也比较可控,这一业务还是属于风险相对较低的品种;再有,转融通可以增厚ETF收益,也利好基金持有人。客服电话他建议最好通过发布公告的方式履行基金合同修改。分享

            “目前测试已经完成,基金公司还需要根据中国结算公司出台的文件,提交相关申请材料,申请开通交易所权限,此外,基金公司也需要将公司相关制度进行修改。脚本”上述基金经理说。

            记者统计发现,在现存的ETF中,有不少产品契约中提到了转融通业务,大概有58只,主要表述是“在条件许可的情况下,基金管理人可在不改变本基金既有投资目标、策略和风险收益特征并在控制风险的前提下,根据相关法律法规,参与融资及转融通证券出借业务,以提高投资效率及进行风险管理”。亨利据悉,这些基金多数是2015年之后成立的产品,一方面是因为此前ETF提及过转融通业务,另一方面因为转融通是海外EFT的一项收益来源,因此,不少基金公司基于此类原因在合同中添加了这一条款。川人

            然而,还有133只ETF在合同投资范围中没有提及“转融通”业务,主要是一些成立时间较早的ETF,其中18只规模超过50亿。巴渝

            新ETF增加转融通条款

            记者发现,目前在售的ETF合同协约中均有“转融通”条款。

            以华安中证民企成长ETF为例,该基金就明确,在法律法规允许的范围和比例内、风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与融资和转融通证券出借业务。同时,该基金还规定参与融资业务时,将力争利用融资的杠杆作用,降低因申购造成基金仓位较低带来的跟踪误差,达到有效跟踪标的指数的目的。川南此外,还规定参与转融通证券出借业务时,将从基金持有的融券标的股票中选择流动性好、交易活跃的股票作为转融通出借交易对象,力争为持有人增厚投资收益。

            同样,嘉实沪深300红利低波动ETF也在投资范围中明确“可根据相关法律法规和基金合同的约定,参与融资业务和转融通证券出借业务”。博时中证 500ETF也在招募文件中提及“融资、融券及转融通证券出借”一项。神马此外, 易方达上证50ETF等都有类似表述。

            据记者了解,转融通业务几年前就有望推出,后来碰到股票市场大幅波动,转融通业务也一度停滞。适如今转融通再度提上议程,ETF基金经理都希望参与这项业务,毕竟多了一个增强基金收益的手段。

            一位业内人士表示,经过测算,通过转融通业务能够提高ETF等指数基金的收益0.6%~1%,这也是海外ETF的一项收益来源。德利“很期待未来ETF能参与转融通业务,为产品增强收益。螺丝

          (文章来源:中国基金报)

          (责任编辑:DF395)



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